ยูโรดอลลาร์ ฟิวเจอร์ส Trading กลยุทธ์

บัตรข้อมูลความเป็นมาของ Eurodollar Futures Facts วิธีที่คุ้มค่ากับความเสี่ยงจากการผันผวนของอัตราดอกเบี้ยในระยะสั้นของสหรัฐฯมาตรฐานการลงทุนของ Eurodollar เป็นเกณฑ์มาตรฐานสำหรับนักลงทุนทั่วโลกซึ่งเป็นเครื่องมือที่มีค่าและคุ้มค่าสำหรับการป้องกันความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยเงินสกุลดอลล่าร์สหรัฐฯในระยะสั้น ความเป็นจริงนี้อธิบายเกี่ยวกับคุณลักษณะและประโยชน์ของสัญญาเหล่านี้รวมถึงสภาพคล่องที่ไม่เอื้ออำนวยด้วย spreado bidoffer ที่ตึงตัวและค่าใช้จ่ายในการทำธุรกรรมที่ต่ำลงโอกาสทางการค้าที่หลากหลายรวมทั้งการป้องกันความเสี่ยงการเก็งกำไรการกระจายสัญญาอื่น ๆ และกลยุทธ์การทำให้เท่าเทียมกันของเงินสด ในตลาดที่เปิดกว้างยุติธรรมและไม่ระบุตัวบทนำในการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้า Eurodollar ง่ายต่อการเข้าใจผิดกับคู่สกุลเงิน EURUSD หรือ Euro FX futures Eurodollars ไม่มีอะไรเกี่ยวข้องกับสกุลเงินเดียวของ Europes ที่เปิดตัวในปี 1999 แต่ eurodollars เป็นเงินฝากประจำที่เป็นสกุลดอลลาร์สหรัฐฯและมีไว้ในธนาคารนอกประเทศสหรัฐอเมริกา เงินฝากประจำเป็นเพียงการฝากเงินฝากที่ให้ผลตอบแทนกับวันที่ครบกำหนด อันเป็นผลมาจากการที่อยู่นอกเขตแดนของสหรัฐฯยูโรดอลล่าร์อยู่นอกเขตอำนาจศาลของ Federal Reserve และอยู่ภายใต้กฎระเบียบที่ต่ำกว่า เนื่องจากยูโรดอลล่าร์ไม่อยู่ภายใต้ข้อบังคับเกี่ยวกับการธนาคารของสหรัฐฯ แต่ความเสี่ยงที่สูงขึ้นสำหรับนักลงทุนจะมีผลต่ออัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น Eurodollars ชื่อมาจากข้อเท็จจริงที่ว่าเงินฝากสกุลเงินดอลลาร์เริ่มแรกถูกจัดขึ้นเป็นส่วนใหญ่ในธนาคารในยุโรป ตอนแรกเงินฝากเหล่านี้เป็นที่รู้จักกันเป็นดอลลาร์ยูโรแบงก์ อย่างไรก็ตามเงินฝากสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯจะมีขึ้นในศูนย์การเงินทั่วโลกและเรียกว่า eurodollars ในทำนองเดียวกันคำว่า eurocurrency ใช้เพื่ออธิบายสกุลเงินที่ฝากไว้ในธนาคารที่ไม่ได้อยู่ในประเทศบ้านเกิดซึ่งมีการออกสกุลเงิน ตัวอย่างเช่นเงินเยนของญี่ปุ่นที่ฝากไว้ที่ธนาคารในบราซิลจะถูกกำหนดให้เป็นสกุลเงินยูโร ประวัติความเป็นมาของ Eurodollars หลังจากสรุปสงครามโลกครั้งที่สองปริมาณเงินฝากสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯที่ถืออยู่นอกสหรัฐอเมริกาเพิ่มขึ้นอย่างมาก ปัจจัยที่เอื้ออำนวย ได้แก่ ระดับการนำเข้าที่เพิ่มขึ้นไปยังสหรัฐฯและความช่วยเหลือทางเศรษฐกิจแก่ยุโรปอันเนื่องมาจากแผนมาร์แชลล์ ตลาดยูโรดอลล่ามีต้นกำเนิดมาจากยุคสงครามเย็นของทศวรรษ 1950 ในช่วงเวลานี้สหภาพโซเวียตเริ่มย้ายรายได้ที่มีสกุลเงินดอลลาร์มาจากการขายสินค้าโภคภัณฑ์เช่นน้ำมันดิบ ออกจากธนาคารของสหรัฐฯ การดำเนินการนี้ได้ดำเนินการเพื่อป้องกันไม่ให้สหรัฐฯระงับเนื้อหาของ บริษัท ตั้งแต่นั้นมา Eurodollars กลายเป็นหนึ่งในตลาดเงินระยะสั้นที่ใหญ่ที่สุดในโลกและอัตราดอกเบี้ยของพวกเขาได้กลายเป็นเกณฑ์มาตรฐานสำหรับการระดมทุนขององค์กร สัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบ eurodollar เปิดตัวในปีพ. ศ. 2524 โดย Chicago Mercantile Exchange (CME) ซึ่งเป็นสัญญาฟิวเจอร์สที่ชำระเงินสดเป็นครั้งแรก เมื่อหมดอายุผู้ขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าเงินสดสามารถโอนสถานะเงินสดที่เกี่ยวข้องแทนการส่งมอบสินทรัพย์อ้างอิงได้ สัญญาซื้อขายล่วงหน้าของ Eurodollar ซื้อขายกันที่ชั้นบนของ Chicago Mercantile Exchange ในหลุมที่ใหญ่ที่สุดซึ่งรองรับผู้ค้าและเสมียนได้มากถึง 1,500 ราย อย่างไรก็ตามการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบ eurodollar ส่วนใหญ่จะเกิดขึ้นในรูปแบบอิเล็กทรอนิกส์ ตราสารอ้างอิงในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบ eurodollar คือเงินฝากประจำ eurodollar ซึ่งมีมูลค่าหลัก 1,000,000 หุ้นและมีอายุครบกำหนด 3 เดือน สัญลักษณ์การเซ็นสัญญาโหยหวนยูโรดอลล่าแบบเปิดคือ ED และสัญลักษณ์สัญญาทางอิเล็กทรอนิกส์คือ GE การค้าอิเล็กทรอนิกส์ของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบ eurodollar จะเกิดขึ้นในแพลตฟอร์มการซื้อขายอิเล็กทรอนิกส์ CME Globex วันอาทิตย์ถึงวันศุกร์ตั้งแต่เวลา 5:00 น. - 16:00. เวลากลาง เดือนที่หมดอายุคือเดือนมีนาคมมิถุนายนกันยายนและธันวาคมเช่นเดียวกับสัญญาฟิวเจอร์สทางการเงินอื่น ๆ ขนาดของความลับ (ความผันผวนต่ำสุด) คือหนึ่งในสี่ของหนึ่งจุดพื้นฐาน (0.0025.25 ต่อสัญญา) ในเดือนที่หมดอายุสัญญาที่ใกล้ที่สุดและครึ่งหนึ่งของจุดฐาน (0.005 12.50 ต่อสัญญา) ในทุกเดือนตามสัญญาอื่น ๆ การใช้ประโยชน์จากสัญญาซื้อขายล่วงหน้าช่วยให้สามารถทำสัญญาซื้อขายได้ 1 สัญญากับอัตรากำไรประมาณ 1,000 Eurodollars เติบโตขึ้นเป็นสัญญาชั้นนำที่เสนอ CME ในแง่ของปริมาณรายวันเฉลี่ยและดอกเบี้ยเปิด เมื่อถึงไตรมาสที่ 3 ปี 2556 eurodollars พุ่งสูงขึ้นกว่า E-Mini SampP 500 น้ำมันดิบและตั๋วเงินคลังอายุ 10 ปีหมายเหตุว่าปริมาณการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าและอัตราดอกเบี้ยแบบเปิด ราคาของฟิวเจอร์ยูโรดอลล่าร์สะท้อนถึงอัตราดอกเบี้ยที่เสนอโดยเงินฝากสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯที่ถืออยู่ในธนาคารนอกสหรัฐอเมริกา โดยเฉพาะราคาจะสะท้อนถึงการวัดตลาดของอัตราดอกเบี้ย LIBOR ในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯ 3 เดือนที่คาดการณ์ไว้ในวันที่ชำระเงินของสัญญา อัตราดอกเบี้ยระหว่างธนาคารลอนดอน (LIBOR) เป็นเกณฑ์อ้างอิงสำหรับอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นที่ธนาคารสามารถกู้ยืมเงินในตลาดลอนดอนระหว่างธนาคารได้ Eurodollar ฟิวเจอร์สเป็นอนุพันธ์ของ LIBOR สะท้อนให้เห็นถึงอัตราดอกเบี้ยที่เสนอซื้อระหว่างธนาคารในลอนดอนสำหรับการฝากเงินนอกประเทศระยะเวลา 3 เดือน (ดูคำแนะนำเกี่ยวกับ LIBOR) ราคาฟิวเจอร์สแบบ Eurodollar จะแสดงเป็นตัวเลขโดยใช้ 100 ลบอัตราดอกเบี้ย LIBOR ในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐที่บอกเป็นนัย 3 เดือน ด้วยเหตุนี้ราคาฟิวเจอร์ดยูโรดอลล่าร์ที่ 96.00 จะสะท้อนถึงอัตราดอกเบี้ยในการชําระโดยประมาณที่ 4 ตัวอย่างเช่นหากนักลงทุนซื้อสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบ eurodollar 1 สัญญาที่ราคา 96.00 และราคาจะเพิ่มขึ้นเป็น 96.02 จะสอดคล้องกับ LIBOR โดยประมาณที่ 3.98 ผู้ซื้อสัญญาฟิวเจอร์สจะได้รับ 50 (1 จุดฐาน 0.01 เป็น 25 ต่อสัญญาดังนั้นการย้าย 0.02 เท่ากับการเปลี่ยนแปลงของ 50 ต่อสัญญา) การป้องกันความเสี่ยงด้วย Eurodollar Futures Eurodollar futures เป็นวิธีที่มีประสิทธิภาพสำหรับ บริษัท และธนาคารเพื่อรักษาความปลอดภัยอัตราดอกเบี้ยสำหรับเงินที่มีแผนจะยืมหรือให้ยืมในอนาคต สัญญา Eurodollar ใช้ในการป้องกันการเปลี่ยนแปลงของอัตราผลตอบแทนในช่วงหลายปีที่ผ่านมาในอนาคต ตัวอย่างเช่น: บริษัท ทราบในเดือนกันยายนว่าจะต้องกู้เงินจำนวน 8 ล้านใบในเดือนธันวาคมเพื่อซื้อสินค้า จำได้ว่าแต่ละสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบ eurodollar มียอดเงินฝากประจำ 1,000,000 ครั้งและครบกำหนดสามเดือน บริษัท สามารถป้องกันความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยในช่วงระยะเวลาสามเดือนโดยการขายระยะสั้น 8 ธันวาคมสัญญา Eurodollar futures ซึ่งหมายถึง 8 ล้านที่จำเป็นสำหรับการซื้อ ราคาของฟิวเจอร์ยูโรด์ดัลลาร์สะท้อนถึงอัตราการเสนอราคาที่เสนอขายระหว่างธนาคารลอนดอน (LIBOR) ที่คาดการณ์ไว้ ณ เวลาชำระเงินในกรณีนี้คือเดือนธันวาคม โดยขายสั้นสัญญาเดือนธันวาคม บริษัท มีกำไรจากการเคลื่อนไหวที่สูงขึ้นในอัตราดอกเบี้ยสะท้อนให้เห็นในที่ต่ำกว่าธันวาคมธันวาคม eurodollar ราคาล่วงหน้า สมมติว่าวันที่ 1 กันยายนราคาสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบ eurodollar ในเดือนธันวาคมเท่ากับ 96.00 หมายถึงอัตราดอกเบี้ย 4.0 และเมื่อถึงวันที่หมดอายุในเดือนธันวาคมราคาปิดท้าย 95.00 แสดงถึงอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น 5.0 หาก บริษัท ขายสัญญา Eurodollar 8 เดือนที่ 96.00 ในเดือนกันยายนจะได้รับผลประโยชน์ 100 จุดพื้นฐาน (100 x 25 2,500) ใน 8 สัญญาเท่ากับ 20,000 (2,500 x 8) เมื่ออยู่ในสถานะ Short ด้วยเหตุนี้ บริษัท จึงสามารถชดเชยการเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยและสามารถล็อค LIBOR ที่คาดไว้ได้อย่างมีประสิทธิภาพสำหรับเดือนธันวาคมเนื่องจากสะท้อนให้เห็นในราคาของสัญญา Eurodollar ในเดือนธันวาคมในช่วงที่มีการขายสั้นในเดือนกันยายน การเก็งกำไรด้วย Eurodollar Futures ในฐานะผลิตภัณฑ์ด้านอัตราดอกเบี้ยการตัดสินใจเชิงนโยบายของ Federal Reserve สหรัฐฯมีผลกระทบอย่างมากต่อราคาของ Eurodollar Futures ความผันผวนในตลาดนี้โดยปกติจะเห็นได้จากการประกาศของคณะกรรมการตลาดแห่งสหพันธรัฐที่สำคัญ (FOMC) และการเผยแพร่ทางเศรษฐกิจที่อาจส่งผลต่อนโยบายการเงินของรัฐบาลกลาง การเปลี่ยนแปลงนโยบาย Federal Reserve ในการลดหรือเพิ่มอัตราดอกเบี้ยสามารถเกิดขึ้นได้ในช่วงหลายปี ฟิวเจอร์ส Eurodollar ได้รับผลกระทบจากแนวโน้มสำคัญ ๆ เหล่านี้ในนโยบายการเงิน แนวโน้มในระยะยาวของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบ eurodollar ทำให้สัญญาเป็นทางเลือกที่น่าสนใจสำหรับผู้ค้าโดยใช้กลยุทธ์การติดตามแนวโน้ม พิจารณาแผนภูมิต่อไปนี้ระหว่างปี 2543 ถึง พ. ศ. 2550 ซึ่งเงินยูโรมีแนวโน้มเพิ่มสูงขึ้นเป็นเวลา 15 เดือนติดต่อกันและต่อมามีแนวโน้มลดลงเป็นเวลา 27 เดือนติดต่อกัน รูปที่ 1: ยูโรดอลล่าร์เคยแสดงให้เห็นถึงการเคลื่อนไหวของราคาในช่วงเวลาที่ยาวนานระหว่างระยะเวลายาวนานของการซื้อขาย ระดับของสภาพคล่องสูงและความผันผวนภายในวันที่ค่อนข้างต่ำเป็นโอกาสสำหรับผู้ค้าที่ใช้รูปแบบการซื้อขายของตลาด ผู้ค้าที่ใช้คำสั่งวางกลยุทธ์นี้แบบไม่ใช้ทิศทางเสนอราคาและเสนอพร้อมกันพยายามจับการแพร่กระจาย นอกจากนี้ยังมีการใช้กลยุทธ์ที่ซับซ้อนมากขึ้นเช่นการเก็งกำไรและการแพร่กระจายกับสัญญาอื่น ๆ โดยผู้ค้าในตลาดฟิวเจอร์ยูโรดอลลาร์ การแพร่กระจาย TED คือส่วนต่างราคาระหว่างอัตราดอกเบี้ยสัญญาฟิวเจอร์ส 3 เดือนสำหรับคลังสหรัฐและสัญญา 3 เดือนสำหรับ Eurodollars ที่มีวันหมดอายุเหมือนกัน TED เป็นตัวย่อที่ใช้ T-Bill และ ED ซึ่งเป็นสัญลักษณ์สำหรับสัญญา futures eurodollar การแพร่กระจายนี้เป็นตัวบ่งชี้ความเสี่ยงด้านเครดิตการเพิ่มขึ้นหรือลดลงของ spread margin ของ TED สะท้อนถึงความเชื่อมั่นต่อความเสี่ยงที่เกิดจากการผิดนัดชำระหนี้ระหว่างธนาคาร Eurodollars มักมองข้ามโดยผู้ค้าปลีกที่มีแนวโน้มที่จะหดตัวต่อสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่มีความผันผวนในระยะสั้นมากขึ้นเช่น E-mini SampP หรือ Crude Oil อย่างไรก็ตามระดับความลึกของสภาพคล่องและแนวโน้มในระยะยาวของตลาดยูโรดอลล่าร์ทำให้เกิดโอกาสที่น่าสนใจสำหรับผู้ค้าฟิวเจอร์สขนาดเล็กและขนาดใหญ่เหมือนกัน ประเภทของภาษีที่เรียกเก็บจากเงินทุนที่เกิดจากบุคคลและ บริษัท กำไรจากการลงทุนเป็นผลกำไรที่นักลงทุนลงทุน คำสั่งซื้อความปลอดภัยที่ต่ำกว่าหรือต่ำกว่าราคาที่ระบุ คำสั่งซื้อวงเงินอนุญาตให้ผู้ค้าและนักลงทุนระบุ กฎสรรพากรภายใน (Internal Internal Revenue Service หรือ IRS) ที่อนุญาตให้มีการถอนเงินที่ปลอดจากบัญชี IRA กฎกำหนดให้ การขายหุ้นครั้งแรกโดย บริษัท เอกชนต่อสาธารณชน การเสนอขายหุ้นหรือไอพีโอมักจะออกโดย บริษัท ขนาดเล็กที่มีอายุน้อยกว่าที่แสวงหา อัตราส่วนหนี้สิน DebtEquity Ratio คืออัตราส่วนหนี้สินที่ใช้ในการวัดอัตราส่วนหนี้สินของ บริษัท หรืออัตราส่วนหนี้สินที่ใช้ในการวัดแต่ละบุคคล โครงสร้างการจ่ายค่าชดเชยที่ผู้จัดการกองทุนป้องกันความเสี่ยงมักใช้ซึ่งส่วนหนึ่งของค่าชดเชยคือผลการปฏิบัติงานที่เกิดขึ้นจากการแพร่กระจายของโรลดูลลาร์ได้รับความสนใจเข้าสู่ช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมานี้การประชุม forrsquos ซึ่งจัดขึ้นเมื่อวันที่ 29-30 เมษายนที่ผ่านมาเปิดเผยข้อมูลทางเศรษฐกิจ การฟื้นตัวของผลประกอบการและรายได้ของ บริษัท ได้ดีขึ้นกว่าที่คาดไว้โดยการปรับลดลงของฤดูใบไม้ผลิที่ต้องการปลดปล่อยความต้องการที่ถูกคุมขังตามที่คาดไว้ แม้ว่าจะมีพัฒนาการที่ดี แต่ก็น่าจะช่วยให้เฟดสามารถปรับลดการซื้อพันธบัตรในแต่ละครั้งได้อีกประมาณ 10 พันล้านเหรียญ ดูเหมือนว่าตลาดมีราคาในข้อเท็จจริงที่ว่าเฟดน่าจะเข้าพักแน่นอน หุ้นมีแนวโน้มฟื้นตัวขึ้นจากการปรับฐานของ Nasdaq และ SampP 500 กลับมาอยู่ในช่วงที่พุ่งสูงขึ้นตลอดเวลา มีสัญญาณของ บริษัท ที่จนถึงขณะนี้ได้รับการ hording เงินสดจริงใส่เงินทำงานผ่านการควบรวมและซื้อกิจการ กรณีตัวอย่าง: GE กำลังวางแผนซื้อ Valeant Pharmaceuticals และแม้ว่าจีอีจะใช้เงินที่เก็บรักษาไว้ในต่างประเทศ แต่ความจริงก็คือพวกเขากำลังก้าวขึ้นมาและทำให้เงินทุนสามารถทำงานได้ เฟสบุ๊คได้รับโอกาสเช่นกันส่งผลให้มี Whatsapp 19 พันล้านเหรียญ ในขณะที่พูดได้ว่าพวกเขาจ่ายเงินส่วนเกินจริงยังคงที่พวกเขากำลังทำย้าย ในด้านรายได้คงที่สิ่งที่ได้รับน่าแปลกใจนิด ๆ หน่อย ๆ : ปลายยาวของเส้นโค้งพันธบัตรขยายไปถึงจุดสูงสุดใหม่ในการเข้าถึงระยะเวลาในขณะที่ภาคห้าปีได้พยายามที่จะปฏิบัติตามเหมาะสม เส้นโค้ง Eurodollar มีจุดสูงสุดที่มีจุดหมุนของเส้นโค้งซึ่งเคลื่อนที่ออกมาตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2548 (EDM5) จนถึงเดือนกันยายน 2548 (EDU5) ตลาดเริ่มเคลื่อนไหวในช่วงนี้เมื่อเจเน็ตเยลเลนแสดงความคิดเห็นว่าเฟดอาจเริ่มปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็นเวลาหกเดือนหลังจากสิ้นสุดการปรับตัวลดลง แต่กลับออกมาเมื่อเฟดระบุว่าอาจนานขึ้น ด้านนอกประเทศสหรัฐอเมริกาจีนได้วางมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจไว้อย่างชัดเจนโดยทำให้สกุลเงินอ่อนค่าลงประมาณ 13 แห่งนับตั้งแต่ต้นเดือนมกราคมและตอนนี้กลับมาอยู่ในระดับที่ไม่เห็นตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2013 จาก ECB มีการพูดคุยกันมากขึ้น การตัดสินใจที่สำคัญควรอัตราเงินเฟ้อยังคงลดลง การคาดเดาของฉันคือสัญญาณนี้ว่าพวกเขามีความใกล้ชิดกับการดำเนินการจริงๆ ยังคงมีข้อสงสัยเล็กน้อยที่เฟดต้องการลดโครงการซื้อพันธบัตรของตนให้เร็วที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้ซึ่งจะสิ้นสุดในเดือนตุลาคมที่ก้าวปัจจุบันโดยข้อมูลทางเศรษฐกิจจะบอกถึงสิ่งที่จะเกิดขึ้นและความเร็วเท่าไร เมื่อพิจารณาข้อมูลในระดับปัจจุบันสิ่งต่างๆดูเหมือนจะดีขึ้นเมื่ออากาศอุ่นขึ้นทั่วประเทศสหรัฐอเมริกา การเปลี่ยนแปลงเหล่านี้จะแสดงให้เห็นอย่างชัดเจนในข้อมูลการจ้างงานและอัตราเงินเฟ้อที่เราสามารถมองเห็นการเติบโตของการเพิ่มขึ้นเรื่อย ๆ ต้องบอกว่าการจัดการกับความตึงเครียดทางการเมืองระหว่างรัสเซียและยูเครนอาจเป็นอุปสรรคสำคัญทำให้เฟดต้องใช้เวลานาน ในขณะที่ความคาดหวังที่เข้มงวดในปัจจุบันขึ้นไปและมองไปที่เส้นโค้ง Eurodollar สำหรับคำแนะนำตลาดกำลังคาดการณ์ว่าจุดเริ่มต้นของกระบวนการรัดกุมจะเริ่มขึ้นในเดือนมิถุนายน 2015 (EDM5) และการกำหนดราคาที่เข้มงวดขึ้นโดย 25 จุดพื้นฐาน การเชื่อมต่อกับการเปลี่ยนแปลงของกระแสน้ำนี้เป็นโอกาสทางการค้ามากมาย ตามความเป็นจริงการค้าจะเปิดขึ้นไม่ว่าคุณจะคิดว่าข้อมูลทางเศรษฐกิจจะแข็งค่าขึ้นหรือไม่จากนี้ไปเรื่อย ๆ โดยบังคับให้เฟดปรับอัตราการเติบโตของเงินหยวนและกระชับหรือว่าคุณคิดว่าตรงกันข้ามหรือไม่ บางส่วนของวิธีการในการซื้อขายการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญเหล่านี้ในนโยบายการเงินรวมถึงการเล่นสัญญา EDM5 หรือ EDU6 ยาวหรือสั้นออกขวาหรือใช้ตัวเลือกหรือการกระจายปฏิทิน (ดูกราฟ) การแพร่กระจายของ EDU5EDU6 ทำสถิติสูงสุดในช่วงเดือนธันวาคมและกันยายนของปี 2013 ซึ่งเป็นช่วงเวลาที่ตลาดกำหนดราคาไว้ว่าเฟดจะเริ่มลดลง ด้วยการแพร่กระจายกลับไปที่ระดับเสียงสูงการยืนยันว่าเศรษฐกิจอยู่ในระดับที่มั่นคงจะทำให้ตลาดมีอำนาจที่จะทะลุสู่จุดต่ำสุดได้โดยเน้นย้ำถึงความคิดที่ว่าการก้าวสู่กระบวนการกระชับจะก้าวไปข้างหน้า ในทางตรงกันข้ามการชะลอตัวทางเศรษฐกิจจะช่วยลดความคาดหวังของกระบวนการรัดกุมโดยเร็วกว่าในภายหลังโดยการแพร่กระจายน่าจะลดลง ในฐานะที่เป็นสิ่งที่ยืนอยู่ในขณะนี้การแพร่กระจายอยู่ที่สี่แยกเช่นเดียวกับเศรษฐกิจที่ทำให้ฉันสงสัยว่าที่คุณคิดว่าจะนำไปสู่การที่เกี่ยวข้องกับการค้าการแพร่กระจาย Eurodollar ผู้เขียน: GuyBower 23 ธันวาคม 2009 บทนำบทความนี้จะให้ภาพรวมของการใช้การแพร่กระจาย Eurodollar เป็น เป็นเครื่องมือที่มีความเสี่ยงต่ำในการซื้อขายข่าวเศรษฐกิจและรอบอัตราดอกเบี้ย ดูดีที่สองประเภทของการแพร่กระจาย: การแพร่กระจายวัวและการกระจายหมี ดียังดูเมื่อวางสเปรดเหล่านี้ Eurodollars คืออะไรก่อนอื่นให้ชัดเจนขึ้น เราไม่ได้พูดถึงสกุลเงินที่นี่ นี่ไม่ใช่เงินยูโร (EURUSD) Eurodollar เป็นผลิตภัณฑ์ที่มีอัตราดอกเบี้ยขึ้นอยู่กับเงินฝากธนาคาร 90 วัน ได้กลายเป็นเกณฑ์มาตรฐานสำหรับเงินฝากสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐความเสี่ยงต่ำ (แต่ไม่ใช่รัฐบาลค้ำประกัน) Eurodollars futures จะยกมาเป็น 100.00 ลบอัตราดอกเบี้ย อัตรา 1.00 จะเป็นราคา 99.00 ราคาและอัตราจึงมีความสัมพันธ์ผกผัน เมื่ออัตราลดลงราคาจะเพิ่มขึ้น ในขณะที่อัตราการขึ้นราคาจะลดลง แต่ละจุด (0.01) มีมูลค่า 25 ยูโร CME ได้เปิดตัวสัญญา Eurodollar ในปีพ. ศ. 2524 และนับเป็นสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่มีการซื้อขายกันมากที่สุดในโลก สัญญามีการระบุไว้ในรอบเดือนมีนาคม (มีนาคม, มิถุนายน, กันยายนและธันวาคม) ขยายออกไป 10 ปี สัญญาแบบอนุกรมมีให้บริการในสี่เดือนที่ใกล้ที่สุดในปฏิทิน (ซึ่งไม่ใช่ส่วนหนึ่งของรอบเดือนในเดือนมีนาคม) มีสภาพคล่องลึกในการหมดอายุเป็นเวลาอย่างน้อยหลายปีออกสัญญาเป็นที่นิยมในหมู่ผู้ค้ากระจายและให้โอกาสในการซื้อขายที่ยอดเยี่ยมบางอย่าง โอกาสที่มาโดยการเคลื่อนไหวของอัตราดอกเบี้ยและการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญมากขึ้นในการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ย ด้วยเหตุนี้บางคนอาจโต้แย้งเวลาที่ดีที่สุดในการค้า Spread Eurodollar คือเมื่ออัตราดอกเบี้ยอยู่ที่หรือใกล้จุดเปลี่ยนเช่น ตอนนี้ เพิ่มเติมเกี่ยวกับเรื่องนี้ในช่วงเวลา แต่ก่อนทฤษฎีบางอย่าง Spread คืออะไร Spread ที่ง่ายที่สุดของทั้งสองเกี่ยวข้องกับการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่เกี่ยวข้องกันสองแห่งซึ่งเป็นตำแหน่งที่ยาวและอันดับหนึ่งในอีกด้านหนึ่ง ความคิดคือการได้รับผลกำไรจากการเปลี่ยนแปลงความแตกต่างของราคา การแพร่กระจายที่ซับซ้อนมากขึ้นเกี่ยวข้องกับสัญญา 3, 4 หรือแม้แต่สัญญารวมกัน สำหรับตอนนี้ดีเพียงแค่ติดกับการแพร่กระจายโดยใช้สองสัญญา โดยเฉพาะรูปลักษณ์ที่ดีและการแพร่กระจายวัวและการแพร่กระจายหมีในตลาด Eurodollar ประโยชน์หลักของการซื้อขายมีอัตรากำไรขั้นต้นต่ำกว่าฟิวเจอร์สและความผันผวนที่ต่ำกว่า ผู้ค้าบางรายกระจายตัวยังชี้ให้เห็นถึงสัญญาณทางเทคนิคที่เชื่อถือได้มากขึ้น แต่นั่นเป็นเรื่องของความคิดเห็นและประสบการณ์ Bull Spreads เพื่อสร้างการกระจายตัววัวพ่อค้าจะซื้อสัญญาใกล้หมดอายุและขายระยะสั้นในสัญญาระยะไกล ตัวอย่างของการแพร่กระจายวัวเป็น: หมีกระจายไม่มีจุดสำหรับการคาดเดาการแพร่กระจายหมีเป็นสิ่งที่ตรงกันข้ามกับการแพร่กระจายวัว เพื่อสร้างการแพร่กระจายหมีพ่อค้าจะขายสั้นใกล้สัญญาหมดอายุและไปยาวสัญญาไกล ตัวอย่างของการแพร่กระจายของหมีคือ Bulls, Bears and Roses ตามชื่ออื่น ๆ สำหรับ purists ออกนั่นคือความจริงที่ว่าบาง traders Eurodollar หมายถึงการแพร่กระจายวัวตามที่กำหนดไว้ข้างต้นเป็นหมีแพร่กระจายและแพร่กระจายหมีตามที่กำหนดไว้ด้านบนเป็น bull spread. มีเหตุผลสำหรับเรื่องนี้ แต่ไม่สำคัญ สิ่งที่สำคัญคือแนวคิดไม่ใช่ชื่อ การคำนวณและแผนภูมิการแพร่กระจายมีสองวิธีที่เป็นที่นิยมในการอ้างและแสดงสเปรดสองขา หนึ่งคือการคำนวณการแพร่กระจายเป็นฝ่ายซื้อลบด้านขาย อื่น ๆ คือการคำนวณการแพร่กระจายเป็นเดือนใกล้ลบเดือนไกล นักวิเคราะห์ต้องการอดีต โบรกเกอร์ชอบหลัง ฉันชอบที่จะใช้ฝ่ายซื้อด้านขายน้อยกว่าเพราะมันเป็นเพียงทำให้รู้สึกมากขึ้นในแผนภูมิ แต่สำหรับบทความนี้ดีมองไปที่หนึ่งการแพร่กระจายและการแพร่กระจายเพียงเพื่อประหยัดความสับสน ภาพเดือน ก. ย. 2553 ก. ย. 2554 จะมีลักษณะเช่นนี้: เมื่อต้องการป้อนส่วนแบ่ง bull คุณจะซื้อ Sep 2010 และขาย Sep 2011 ในแผนภูมิข้างต้นคุณต้องการราคาดังกล่าวเพิ่มขึ้น ในการป้อนการกระจายหมีคุณจะขายสัญญาปี 2010 และซื้อปี 2554 ในแผนภูมิด้านบนคุณต้องการให้ราคาลดลง Trading Bull และ Bear Spreads ตอนนี้คำจำกัดความทั้งหมดอยู่เบื้องหลังเรา นี่เป็นส่วนสำคัญ คำถามสำคัญที่จะตอบคือทำไมต้องกังวลกับการแพร่กระจายเหตุผลในการกระจายการซื้อขายแตกต่างกันไปในแต่ละตลาด แต่สำหรับ Eurodollars คุณต้องใช้เงินเดิมพันในทิศทางที่คาดว่าจะได้รับอัตราดอกเบี้ย เช่นเดียวกับสัญญาพื้นฐานการแพร่กระจายถูกผลักดันจากข่าวเศรษฐกิจความคิดเห็นจากเจ้าหน้าที่ของ Fed การเคลื่อนไหวในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐและเหตุการณ์มหภาคทั้งหมด วิธีที่ดีที่สุดในการทำความเข้าใจว่าสเปรดสโต๊ตเป็นอย่างไรตัวอย่างเช่น นี่คือที่กันยายน 2010 กันยายน 2011 แผนภูมิอีกครั้ง: จุดที่ 1 แสดงผลกระทบของ Lehman Bros. สัปดาห์ที่ตามข่าวการล้มละลายเห็นการชุมนุม Eurodollars. การชุมนุมในจุดสูงสุดที่จุดที่ 1 แสดงให้เห็นว่าการทำสัญญาซื้อขายใกล้มากกว่าสัญญาที่รอการตัดบัญชี เพื่อให้ได้ความรู้สึกที่ดีสำหรับการกระจาย Eurodollar คุณต้องพิจารณาว่าด้วยเหตุใด เหตุใดการชุมนุมของสัญญาที่ใกล้ชิดยิ่งขึ้นข่าว The Lehman จึงเป็นลบต่อเศรษฐกิจ ข่าวเศรษฐกิจเชิงลบหมายถึงอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงดังนั้นการฟื้นตัวของ Eurodollars โดยรวม ที่จุดที่ 1 สัญญาใกล้ชิดยิ่งขึ้นเนื่องจากตลาดเชื่อได้ว่าปัญหานี้จะส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจมากขึ้นในระยะใกล้ Kinda ดูเหมือนว่าตรรกะ ตอนนี้พิจารณาจุดที่ 2 ที่การแพร่กระจายลดลง โดยไม่ต้องมองลึก ๆ คุณสามารถคาดเดาได้ง่ายว่าราคา Eurodollar ได้แก้ไขสิ่งที่เป็นจังหวะการซื้อที่สูงเกินไป อย่างไรก็ตามนี่ไม่ใช่กรณี ในช่วงนี้ราคา Eurodollar ยังคงปรับตัวได้ไม่ลดลง (หมายถึงอัตราดอกเบี้ยที่ลดลง) กราฟด้านล่างแสดงการฟื้นตัวและการผันผวนของ Spread (กราฟแท่งเทียน) และการปรับตัวขึ้นของสัญญาอ้างอิงในช่วงเวลาเดียวกัน (เส้นสีน้ำเงินและสีส้มและลูกศรสีแดง) สาเหตุการแพร่กระจายลดลงคือสัญญาระยะไกลเริ่มมีการชุมนุมมากกว่าที่ใกล้กว่า ดังนั้นอัตราดอกเบี้ยโดยรวมยังคงลดลง (ราคาเพิ่มขึ้น) แต่ก็เป็นสัญญาที่รอการตัดบัญชีซึ่งเป็นผู้นำทาง อีกครั้งเพื่อให้เข้าใจถึงการแพร่กระจาย Eurodollar คุณต้องพิจารณาว่าเหตุใดจึงเกิดเหตุการณ์เช่นนี้ ในขณะที่มีข่าวอื่น ๆ และรายละเอียด bailout ออกมาในเวลาที่การแพร่กระจายถูกย้ายขอบคุณการเปลี่ยนแปลงในการรับรู้ ความคิดที่ว่านี้เป็นปัญหาในระยะยาวมากขึ้นเริ่มจมลงสู่ตลาด เป็นเช่นนี้การแพร่กระจายนี้ลดลงกลับมารับการชุมนุมในสัญญากันยายน 2011 น่าสนใจที่จะทราบมีสองย้ายที่แตกต่างกันในการแพร่กระจาย (ขึ้นและลง) ในขณะที่ Eurodollars ตัวเองได้ไปในทิศทางเดียว ความแตกต่างคือการรับรู้ที่เปลี่ยนแปลงไปเกี่ยวกับระยะเวลาที่ GFC จะส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจ ตอนนี้ถึงจุดที่ 3 ในช่วงเริ่มต้นของการย้ายตัวผู้แสดงเป็นจุดที่ 3 การชุมนุมใน Eurodollars ลดลงและต่อจุดสิ้นสุดของการชุมนุมที่ราคา Eurodollar ลดลง อีกครั้งนี้ถูกขับเคลื่อนโดยการรับรู้ การรับรู้ว่าเศรษฐกิจจะเริ่มมีสัญญาณฟื้นตัวขึ้น ต่ำในการแพร่กระจายได้ในความเป็นจริงในเวลาเดียวกันมากของรายละเอียดแพ็กเกจกระตุ้นได้รับการปล่อยตัว แพคเกจกระตุ้นตัวเองไม่สามารถเปลี่ยนตลาดในพริบตา สิ่งที่เปลี่ยนแปลงคือการรับรู้ถึงความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจที่ได้รับมาตรการดังกล่าว ดังนั้นจากนี้เราจะเริ่มเห็นว่าอารมณ์ของตลาดจะแสดงในการแพร่กระจาย Eurodollar ที่น่าสนใจของมันไม่ได้และเพื่อไปยังจุดที่ 4 นี่คือที่ที่เราอยู่ในขณะนี้ ระดับการแพร่กระจายปัจจุบันอยู่ที่ระดับ 1.40 กล่าวคือในเดือนก. ย. Eurodollars ซื้อขายที่ราคา 1.40 จุดมากกว่าราคาสัญญากันยายน 2554 ซึ่งหมายความว่าตลาดมีการกำหนดราคาในอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นที่ 140 จุดพื้นฐานในเดือนกันยายน 2554 มากกว่าในเดือน ก. ย. 2553 สำหรับนักซื้อขายตำแหน่งอัตราดอกเบี้ยคำถามที่คุณต้องถามก็คือหากเป็นจำนวนเงินที่ยุติธรรม โปรดจำไว้ว่าการรับรู้ในปัจจุบันทั้งหมดจะเข้าสู่ตลาด สิ่งที่จะเปลี่ยนการแพร่กระจายคือการเปลี่ยนแปลงในการรับรู้ หากมีสิ่งใดคุณสามารถยืนยันได้ว่าการแพร่กระจายมีน้อยมาก ข่าวเพิ่มเติมใด ๆ ที่จะบ่งบอกถึงภาวะถดถอยที่ยืดเยื้อจะไม่มีผลกระทบเชิงบวกต่อการแพร่กระจายเนื่องจากข่าวเศรษฐกิจจะส่งผลลบ ไม่ว่าจะเป็นความรู้สึกทั้งหมดที่ลงโทษและความเศร้าโศกข่าวได้รับผ่านทางตลาดและมีผลกระทบต่อ ศักยภาพในการเคลื่อนย้ายตลาดอยู่ในช่วงฟื้นตัว กล่าวอีกนัยหนึ่งจะมีความเสี่ยงต่อการลดลงของการแพร่กระจาย ข่าวเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งขึ้นจะส่งผลกระทบต่อสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่มีอายุยาวนานกว่าตลาดที่อยู่ใกล้และเห็นการลดลงของ spread margin การแพร่กระจายในมุมมองทั้งหมดข้างต้นอาจทำให้เกิดความสับสนเล็กน้อยหากคุณไม่ได้นึกถึงสิ่งเหล่านี้มาก่อน บรรดาผู้อ่านที่เรียนวิชาเศรษฐศาสตร์ในโรงเรียนมัธยมจะจำได้ว่าได้รับการสอนทั้งชุดถ้าเกิดขึ้นแล้ว B จะทำตาม ตัวอย่างเช่นถ้ารัฐบาลใช้จ่ายเงินเพิ่มมากขึ้นสิ่งต่างๆเช่น GDP อัตราดอกเบี้ยและอัตราเงินเฟ้อจะเพิ่มขึ้น เพื่อให้เข้าใจถึงการแพร่กระจายเงินยูโรและโอกาสในจุดที่คุณต้องทำเช่นเดียวกัน คิดว่า A เกิดขึ้นแล้วการแพร่กระจายจะทำ B. ตอนนี้อัตราดอกเบี้ยต่ำและข่าวร้ายมากในตลาด การแพร่กระจายดังกล่าวที่เราสำรวจได้แทบจะไม่ย้ายตั้งแต่เดือนมิถุนายน ข้อมูลที่ไม่ดีที่นี่และไม่มีใครจะตื่นขึ้นมาเห็นว่ายังคงดำเนินต่อไป อย่างไรก็ตามเราน่าจะเห็นตัวเลขทางเศรษฐกิจที่เป็นบวกมากขึ้นเรื่อย ๆ แล้วการแพร่กระจายดังกล่าวมีศักยภาพที่จะเริ่มลดลงได้เนื่องจากสัญญาที่มีอายุยาวนานจะลดลงมากกว่าสัญญาที่ใกล้กว่านี้ สรุป Eurodollar น่าจะเป็นตลาดฟิวเจอร์สที่ดีที่สุดในการค้าการแพร่กระจาย สภาพคล่องสูงสำหรับสัญญาหลายปีออกหมายความว่ามีช่วงกว้างของการรวมกันของการแพร่กระจาย โอกาสที่ดีที่สุดดูเหมือนจะผุดขึ้นมาในช่วงเวลาที่เกิดความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจและอัตราดอกเบี้ย การเลือกตำแหน่งมักจะมากเกี่ยวกับการทำความเข้าใจกับอารมณ์ในตลาดเนื่องจากใช้เทคนิค 0 ข้อคิดเห็นเข้าร่วมในการสนทนานี้แสดงความคิดเห็นด้านล่าง